ตัวเลขการเติบโตอย่างเป็นทางการสำหรับไตรมาสกรกฎาคมถึงกันยายนคาดว่าจะเกิดขึ้นในไม่ช้า หากสัญญาเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกจะเพิ่มโอกาสของภาวะถดถอยทั่วโลก เป้าหมายของปักกิ่ง – อัตราการเติบโตประจำปีที่ 5.5% – อยู่ไกลเกินเอื้อมแม้ว่าเจ้าหน้าที่จะมองข้ามความจำเป็นในการบรรลุเป้าหมายก็ตาม จีนหลีกเลี่ยงการหดตัวอย่างหวุดหวิดในไตรมาสเดือนเมษายนถึงมิถุนายน ในปีนี้ นักเศรษฐศาสตร์บางคนไม่คาดหวังการเติบโตใดๆ

ประเทศอาจไม่ได้ต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อที่สูงชันเหมือนสหรัฐฯ และสหราชอาณาจักร แต่มีปัญหาอื่นๆ โรงงานของโลกได้พบลูกค้าน้อยลงสำหรับผลิตภัณฑ์ของตนทั้งในประเทศและต่างประเทศ ความตึงเครียดทางการค้าระหว่างจีนกับประเทศเศรษฐกิจหลัก เช่น สหรัฐฯ ก็เป็นอุปสรรคต่อการเติบโตเช่นกัน

และค่าเงินหยวนอยู่ในช่วงปีที่เลวร้ายที่สุดในรอบหลายทศวรรษ เนื่องจากค่าเงินหยวนร่วงลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ค่าเงินที่อ่อนค่าทำให้นักลงทุนกลัว ทำให้เกิดความไม่แน่นอนในตลาดการเงิน นอกจากนี้ยังทำให้ธนาคารกลางปั๊มเงินเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจได้ยาก

ทั้งหมดนี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่เดิมพันสูงเป็นพิเศษสำหรับประธานาธิบดีสี จิ้นผิง เขาคาดว่าจะได้รับตำแหน่งที่สามอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อนที่รัฐสภาคองเกรสพรรคคอมมิวนิสต์ (CPC) ซึ่งเริ่มในวันที่ 16 ตุลาคม

แล้วเกิดอะไรขึ้นกันแน่?

1. Zero Covid สร้างความหายนะ
การระบาดของโควิดในหลายเมือง รวมถึงศูนย์กลางการผลิตอย่างเซินเจิ้นและเทียนจิน ส่งผลกระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจในอุตสาหกรรมต่างๆ

ผู้คนยังไม่ใช้จ่ายเงินไปกับสิ่งของต่างๆ เช่น อาหารและเครื่องดื่ม การค้าปลีกหรือการท่องเที่ยว ทำให้บริการหลักอยู่ภายใต้แรงกดดัน

ทางด้านการผลิต กิจกรรมของโรงงานดูเหมือนจะกลับมาดีขึ้นในเดือนกันยายน ตามรายงานของสำนักงานสถิติแห่งชาติ

การฟื้นตัวอาจเป็นเพราะรัฐบาลใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานมากขึ้น

แต่หลังจากนั้นสองเดือนการผลิตก็ไม่ขยายตัว และทำให้เกิดคำถาม โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อการสำรวจส่วนตัวพบว่ากิจกรรมโรงงานลดลงจริงในเดือนกันยายน โดยมีความต้องการกระทบกับผลผลิต คำสั่งซื้อใหม่และการจ้างงาน

ความต้องการในประเทศอย่างสหรัฐอเมริกาก็ลดลงเช่นกัน เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น อัตราเงินเฟ้อ และสงครามในยูเครน

Zero Covid ถือเป็นอันตรายสำหรับ Xi . ของจีน
ผู้เชี่ยวชาญต่างเห็นพ้องกันว่าปักกิ่งสามารถกระตุ้นเศรษฐกิจได้มากกว่า แต่มีเหตุผลเพียงเล็กน้อยที่ต้องทำจนกว่าโควิดจะหายเป็นศูนย์

Louis Kuijs หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ประจำภูมิภาคเอเชียของ S&P Global Ratings กล่าวว่า “การปั๊มเงินเข้าสู่เศรษฐกิจของเราไม่มีประโยชน์มากนัก หากธุรกิจไม่สามารถขยายได้หรือผู้คนไม่สามารถใช้จ่ายเงินได้”

2. ปักกิ่งยังทำไม่พอ
ปักกิ่งได้ก้าวเข้ามาแล้ว ในเดือนสิงหาคม ทางรัฐบาลได้ประกาศแผน 1 ล้านล้านหยวน ($203bn; £180bn) เพื่อส่งเสริมธุรกิจขนาดเล็ก โครงสร้างพื้นฐาน และอสังหาริมทรัพย์

แต่เจ้าหน้าที่สามารถทำอะไรได้อีกมากเพื่อกระตุ้นการใช้จ่ายเพื่อให้บรรลุเป้าหมายการเติบโตและสร้างงาน
ซึ่งรวมถึงการลงทุนเพิ่มเติมในโครงสร้างพื้นฐาน การผ่อนปรนเงื่อนไขการกู้ยืมสำหรับผู้ซื้อบ้าน ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ และรัฐบาลท้องถิ่น และการลดหย่อนภาษีสำหรับครัวเรือน

“การตอบสนองของรัฐบาลต่อความอ่อนแอในระบบเศรษฐกิจนั้นค่อนข้างเจียมเนื้อเจียมตัว เมื่อเทียบกับสิ่งที่เราได้เห็นในช่วงภาวะเศรษฐกิจที่อ่อนแอครั้งก่อน” นาย Kuijs กล่าว

3. ตลาดอสังหาริมทรัพย์ของจีนอยู่ในภาวะวิกฤต
กิจกรรมด้านอสังหาริมทรัพย์ที่อ่อนแอและอารมณ์เชิงลบในภาคที่อยู่อาศัยได้ชะลอการเติบโตอย่างไม่ต้องสงสัย

สิ่งนี้กระทบต่อเศรษฐกิจอย่างหนัก เนื่องจากอสังหาริมทรัพย์และอุตสาหกรรมอื่น ๆ ที่มีส่วนทำให้คิดเป็น 1 ใน 3 ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของจีน

“เมื่อความเชื่อมั่นในตลาดที่อยู่อาศัยอ่อนแอ มันทำให้ผู้คนรู้สึกไม่มั่นใจเกี่ยวกับสถานการณ์ทางเศรษฐกิจโดยรวม” นาย Kuijs กล่าว

ผู้ซื้อบ้านปฏิเสธที่จะชำระเงินค่าจำนองสำหรับอาคารที่ยังไม่เสร็จ และบางบ้านของพวกเขาจะยังไม่เสร็จสมบูรณ์สงสัย ความต้องการบ้านใหม่ลดลงและทำให้ความต้องการนำเข้าสินค้าที่ใช้ในการก่อสร้างลดลง

แม้ว่าปักกิ่งจะพยายามหนุนตลาดอสังหาริมทรัพย์แต่ราคาบ้านในหลายสิบเมืองก็ลดลงมากกว่า 20% ในปีนี้

เนื่องจากนักพัฒนาอสังหาริมทรัพย์อยู่ภายใต้แรงกดดัน นักวิเคราะห์กล่าวว่าทางการอาจต้องทำมากกว่านี้เพื่อฟื้นฟูความเชื่อมั่นในตลาดอสังหาริมทรัพย์

4. การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศทำให้เรื่องแย่ลง
สภาพอากาศสุดขั้วกำลังเริ่มส่งผลกระทบระยะยาวต่ออุตสาหกรรมของจีน

คลื่นความร้อนรุนแรงตามมาด้วยความแห้งแล้ง กระทบจังหวัดทางตะวันตกเฉียงใต้ของเสฉวนและเมืองฉงชิ่งในแถบภาคกลางในเดือนสิงหาคม

เมื่อความต้องการเครื่องปรับอากาศพุ่งสูงขึ้น ไฟฟ้าก็ล้นหลามในภูมิภาคที่พึ่งพาไฟฟ้าพลังน้ำเกือบทั้งหมด

โรงงานต่างๆ ซึ่งรวมถึงผู้ผลิตรายใหญ่อย่าง Foxconn และ Tesla ผู้ผลิต iPhone ถูกบังคับให้ลดเวลาทำงานหรือปิดตัวลงโดยสิ้นเชิง

สำนักงานสถิติของจีนกล่าวในเดือนสิงหาคมว่าผลกำไรในอุตสาหกรรมเหล็กและเหล็กกล้าเพียงอย่างเดียวลดลงมากกว่า 80% ในช่วง 7 เดือนแรกของปี 2022 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว

ในที่สุดปักกิ่งก็มาช่วยด้วยเงินหลายหมื่นล้านดอลลาร์เพื่อสนับสนุนบริษัทพลังงานและเกษตรกร

5. ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีของจีนกำลังสูญเสียนักลงทุน
การปราบปรามด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีของจีนซึ่งดำเนินมาเป็นเวลาสองปีแล้ว ไม่ได้ช่วยอะไร

Tencent และ Alibaba รายงานรายรับที่ลดลงครั้งแรกในไตรมาสล่าสุด โดยผลกำไรของ Tencent ลดลง 50% ในขณะที่รายได้สุทธิของ Alibaba ลดลงครึ่งหนึ่ง

นักลงทุนยังสัมผัสได้ถึงการเปลี่ยนแปลงในกรุงปักกิ่ง บริษัทเอกชนที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดของจีนบางแห่งได้รับการตรวจสอบอย่างถี่ถ้วนมากขึ้น ในขณะที่การยึดอำนาจของนายสีเพิ่มขึ้น

ในขณะที่บริษัทของรัฐดูเหมือนจะได้รับความโปรดปราน นักลงทุนต่างชาติกำลังเอาเงินออกจากโต๊ะ

Softbank ของญี่ปุ่นดึงเงินสดจำนวนมหาศาลออกจากอาลีบาบา ในขณะที่ Berkshire Hathaway ของ Warren Buffet กำลังขายหุ้นในบริษัทผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้า BYD Tencent ถอนเงินลงทุนไปแล้วกว่า 7 พันล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งหลังของปีนี้เพียงปีเดียว

และสหรัฐฯ ก็กำลังปราบปรามบริษัทจีนที่จดทะเบียนในตลาดหุ้นอเมริกา

“การตัดสินใจลงทุนบางอย่างกำลังถูกเลื่อนออกไป และบริษัทต่างชาติบางแห่งกำลังพยายามขยายการผลิตในประเทศอื่นๆ” S&P Global Ratings กล่าวในบันทึกล่าสุด

โลกเริ่มชินกับความจริงที่ว่าปักกิ่งอาจไม่เปิดกว้างสำหรับธุรกิจอย่างที่เคยเป็น แต่นายสีกำลังเสี่ยงต่อความสำเร็จทางเศรษฐกิจที่ขับเคลื่อนจีนในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา